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刘艳:互联网金融迎来发展第二春

   严格监管不仅能起到优胜劣汰的作用,更为网贷企业合规发展指明了方向。更加清晰的社会法律定位和大浪淘沙后留下的优秀企业,都能增强资本市场的信心。此时资本追逐的不再是行业野蛮生长的超速扩张效应,而是通过合规发展带来的企业盈利及投资回报。


配图  刘艳  青年学者,知名财经评论员,北京大学政府管理学院博士.jpg

刘艳(青年学者,知名财经评论员,北京大学政府管理学院博士。)

  “没有跑路的P2P就是好公司”,这个颇具调侃意味的论断恰是2016年互联网金融行业的真实写照。不过在一系列监管政策出台后,这个尴尬局面正在逐渐被打破。经过多轮大浪淘沙般的洗牌,活下来的互联网金融企业暂时可长舒一口气,但紧接着又面临2017年的经营发展问题。如果严密的监管和稳定的业务规模就能够满足传统金融机构的发展要求,那么对于不进则退的新型普惠金融来讲,兼顾技术革新与合规监管则是2017年必须做好的功课。2016年下半年,互联网金融行业迎面吹来了合规与创新的春风,与早前资本盛宴的暴风骤雨不同,这股春风更沁人心脾,让互联网金融企业感到温和有序。如果说2015年是互联网金融行业扬帆起航的发展第一春,那么经过2016年最严监管年历练后,有望在2017年由科技创新与合规经营带来的互联网金融的全面发展,将是这个行业的第二个春天。

  科技创新将成为互联网金融竞争格局的关键节点

  金融与科技高度融合的外延,涵盖了支付清算、电子货币、网络借贷、区块链、大数据、云计算、机器人投资顾问、智慧合同等诸多领域。从业务方面看,金融科技目前已经形成四大领域:第一,支付清算。包括手机和网络支付、电子货币以及区块链;第二,直接和间接的融资模式。包括众筹、P2P网贷、电子货币、区块链等;第三,基础设施。包括电子聚合器、智慧合同、大数据、云计算、电子身份认证等;第四,投资管理。包括机器人投资顾问、电子自动交易、智慧合同等。科技创新让互联网金融的功能精准定位,通过技术进步提升服务效率,降低成本。这将打破习惯于依赖商业模式变化来获取眼球效应和业务扩张的互联网金融旧格局。

  2017年,很多不善于炒作的互联网金融公司在监管不断完善的背景下,将借助务实的技术革新,默默地实现弯道超车。但是,再先进的科技创新,最终也还是需要以与之相匹配的企业经营能力和技术研发能力为保障。一是要具备先进的金融技术开发能力,实行严格的信息安全管理制度和技术措施,运用大数据信用分析技术和智能金融综合解决方案,更便捷、更高效地全面升级用户体验;二是要有过硬的风控管理技术,引入大数据技术,完善风控模式,与专业的大数据风控机构联防联控,多重安全防线全面提升风险预防能力,为用户提供有效保障;三是要有丰富的优质资产组合,搭建起结构性金融产品体系,以信贷类与抵押类投资产品组合为用户提供多重选择;四是夯实合规经营的基础设施,使平台自有资金与用户资金完全隔离,每一笔资金的流转过程均清晰可查。

  合规经营成为互联网金融企业的生命线

  对于企业来讲,合规经营的本质是塑造强大的信用竞争力。2016年1月~7月,互联网金融公司问题平台达到101家,其中跑路30家、提现困难20家、经侦介入1家、停业50家。截至2016年7月底,问题平台累计达到1879家。问题平台比例高达30%以上,说明对这个行业的监管力度不够。宏观上的法治监管和微观上的企业合规经营,不可能完全同步,政府加强监管是其常态工作,有远见的企业不应抱有政策投机心理。不断升级安全风控措施,在资金存管方面进行组合创新,不失为一种可行的方式。例如,建立与第三方支付公司及商业银行联合的资金存管模式。解决好资金存管问题,比任何宣传和信用承诺都更靠谱。随着监管思路的明确和监管方式的确立,除了互联网金融巨头之外,一些正在转型的中小型公司也都在梳理自己的业务条线,以便更符合监管的要求。

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  资本市场重返网贷行业趋势明显

  随着各项清查整顿工作的开展和监管细则的落地,曾经一度“冬眠”的网贷资本市场将开始回暖。严格监管不仅能起到优胜劣汰的作用,更为网贷企业合规发展指明了方向。更加清晰的社会法律定位和大浪淘沙后留下的优秀企业,都能增强资本市场的信心。此时资本追逐的不再是行业野蛮生长的超速扩张效应,而是通过合规发展带来的企业盈利及投资回报。

  虽然2016年下半年网贷行业的综合收益率同比略有下降,但是资本市场却仍然选择此时重返网贷行业。其原因就在于,今天的资本市场更看重网贷企业的合规性竞争优势。这种合规竞争力是资本市场选择网贷平台投资的关键指标,融资企业需要将其深化到经营的综合实力层面,例如:网贷平台不仅要介入银行资金存管、控制借款上限、办理网安备案及ICP许可证,更要明确负面清单,规避开展资产证券化、打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等业务行为。同时,未来资产端资源开发能力也将成为网贷平台竞争重点及发展方向。

  值得关注的是,2017年对互联网金融企业发展态势的评判,并不是以单纯的融资轮次为唯一标准。对不同的企业来说,融资资金在不同发展阶段拥有不同的战略作用,是进一步扩大核心优势,还是继续厘清战略方向,都要根据不同企业的具体情况来分析。但无一例外的是,资本对获利都有着天然的需求,如果平台固守原有优势,而不及时转化升级,资本也将伴随着市场发展的步伐逐渐配置到其他平台上。

  虽然P2P理财方式和网贷平台一直争议不断,但互联网金融的发展趋势依然良好。合规是一个万变不离其宗的战略问题。从某种意义上讲,合规是未来网贷企业的生命线。未来只有在合规上做得比较突出,特别是持有网络小贷、商业保理等相关牌照的互联网金融公司,更能够获得优先融资机会。以P2P为代表的互联网金融行业并非天生带有原罪,在金融投资领域,人性都是一样的,传统金融也会出现信用危机,也有坏账欺诈等现象。对于企业来讲,只有牢牢把持住合规经营这条生命线,才能真正领略到2017年的行业发展的无限风光。(文/ 刘艳)
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