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去产能效应持续释放钢铁行业上半年业绩“翻身”
来源:《中国商界》杂志    2017-10-12 14:03:16

   2017年上半年,钢铁行业供给侧改革不断推进,需求继续维持稳中向上态势。从近期钢铁企业的中报数据来看,行业盈利丰厚态势确定。2017年上半年,除*ST重钢继续亏损外,其余上市钢铁企业净利润均为正。行业平均毛利率同比上升1.88个百分点至11.68%,净利润率同比上升4.33个百分点至3.40%,平均期间费用率同比下滑2.58个百分点至7.18%。环比来看,二季度行业平均毛利率环比上升1.67个百分点至12.40%,平均净利润率环比上升1.51个百分点至4.02%,整体盈利水平在一季度基础上得到了持续改善。


  作为钢铁行业的龙头,宝钢股份半年报显示,2017年上半年,公司实现营收1699.3亿元,同比增长了59.4%;净利润为61.7亿元,同比提高了64.9%,继续蝉联上市钢企盈利榜首位。钢铁行业两大央企整合后的宝武集团同样交出了一份“1+1>2”的成绩单,2017年上半年,宝武集团累计实现利润86.6亿元,经营性利润继续保持行业第一;粗钢产量同比增加11.5%,营业收入同比增长61%,利润同比增加一倍。本轮钢铁行业的整体回暖让曾经连年亏损的*ST华菱也交出了难得的盈利成绩单,据该公司公告显示,上半年公司实现净利润9.6亿元,而去年同期则亏损9.5亿元。同比扭亏为盈的韶钢松山,也创下了上市以来的最好业绩。

  点评:

  随着供给侧结构性改革的不断推进,钢铁行业“去产能”成效逐步显现,突出表现在钢铁企业经营效益明显改善、行业销售利润率有效提升。一方面,自去年以来,钢材价格出现了明显上涨,以直径20MM螺纹钢为例,其当前的价格为每吨3829元,比去年下半年上涨了30.8%,成为钢铁企业业绩增长的主要因素。另一方面,一些公司通过实施重大资产重组,在继续原主业的基础上发挥出上下游协同效应,提高了盈利能力。预计下半年,供给侧改革将继续发挥效应,随着PPP及各项重大工程项目的推进,钢铁行业的市场需求将进一步得到释放,钢价反弹有望延续。

  尽管当前钢铁行业取得了较为突出的业绩,但未来5年,焦炭、铁矿、汽车、机械、造船等上下游行业经营风险或将继续走高,钢贸、中小钢企所处环境有待继续观望,钢铁行业的资产质量下行压力仍然不容忽视。建议商业银行对钢铁行业实行“有退有进”的信贷结构调整和业务发展策略,严格防控产能过剩引发的融资风险;围绕盘活资产,适时、适度发展业务,以“商行+投行+其他金融服务”创新模式加大对龙头钢铁企业集团的兼并重组,以及“走出去”项目的金融支持;积极拓展供应链融资和低风险业务,提高资产运营能力,防范信贷风险扩散。(郭晓蓓)
 
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